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國家政策是LED行業(yè)的發(fā)展動力，深圳光源封裝膠，填充膠發(fā)現(xiàn)近年來由于國家對于LED行業(yè)的大力推廣，多個有利于LED行業(yè)和LED填充膠發(fā)展的政策實行，讓LED企業(yè)在種種困局中看到了希望的曙光。
海闊憑魚躍，天高任鳥飛。“十二五”期間政策的扶持和LED產(chǎn)品價格下降將催生大陸LED市場5，000億產(chǎn)值規(guī)模，年復(fù)合增長率32%。廣闊的市場為LED從業(yè)廠商提供充分發(fā)展空間。
政策、價格推動市場依次啟動。我們認(rèn)為政策推進(jìn)和價格下降將共同推動中國led照明市場沿著公共照明、商用照明、民用照明依次啟動。
2011年-2012年是“十二五”開局，中央政府和地方政府一系列政策組合拳將使公共照明率先啟動，商用照明將受成本節(jié)約驅(qū)動隨之啟動，民用市場由于價格因素最后啟動。
紅海競爭，孕育強者。據(jù)統(tǒng)計目前中國LED從業(yè)廠商有5，000多家，其中封裝企業(yè)1，000多家。專利與技術(shù)缺失、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩、國際廠商加速布局使中國LED廠商面臨競爭紅海。在未來幾年，中國LED產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)將可能面臨大規(guī)模的整合。這是最好的時代也是最壞的時代，行業(yè)淘汰和整合將孕育出最終的強者，并在中國LED產(chǎn)業(yè)上最終形成龍頭和具備技術(shù)特色的廠商共存的二元格局。我們認(rèn)為成為最終強者必須要至少滿足符合政府戰(zhàn)略方向（獲得政府支援）、具備資金和技術(shù)優(yōu)勢、擁有品牌和管道優(yōu)勢幾項條件之一。
臺灣產(chǎn)業(yè)鏈回暖明顯，增強產(chǎn)業(yè)信心。2012年2季度，LED產(chǎn)業(yè)整體呈現(xiàn)環(huán)比回暖趨勢。5月份資料顯示，臺灣芯片企業(yè)收入環(huán)比增長4.80%，封裝企業(yè)收入環(huán)比增長4.45%，但是同比增長趨勢仍未確立。回暖的驅(qū)動力仍然主要來自于背光源需求增長，同時照明也略有回暖。
政策導(dǎo)入，春寒漸遠(yuǎn)。2012年上半年，中央和地方政策依次導(dǎo)入，為行業(yè)回暖注入強心劑。整體來看，1季度行業(yè)弱勢情形在2季度已經(jīng)開始改觀，大陸LED行業(yè)春寒漸遠(yuǎn)。從我們近期對于LED從業(yè)公司的大規(guī)模調(diào)研回饋來看，需求回暖已經(jīng)有初步的信號，上市公司業(yè)績有望環(huán)比回暖。我們判斷大陸LED整體需求趨勢性回暖仍然要伴隨著政策的逐漸落地，在下半年上市公司業(yè)績才會有實質(zhì)性的同比增長。
政策紅利是中短期主要觀察點。從中短期來看，政策紅利是上市公司獲得收益的主要保障。廣東省LED照明改造工程是地方對于中央政策的呼應(yīng)，如初期實施效果好可能會帶動一部分經(jīng)濟實力較強的地區(qū)跟進(jìn)，使大陸照明市場的啟動有一個良好開端。行業(yè)預(yù)計，廣東省未來3年將有望推廣200萬盞LED路燈、3，000萬盞LED室內(nèi)照明燈具，預(yù)計可帶動超過100億元的內(nèi)需市場規(guī)模。我們認(rèn)為7-8月份廣東省LED改造工程的推動進(jìn)度是年內(nèi)重要觀察點。廣東省內(nèi)的LED行業(yè)龍頭上市公司將有望率先受益，得到業(yè)績和估值的雙提升。
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